2017年最（zuì）後一個月（yuè），參加（jiā）完世（shì）界互聯網大會，雷軍就馬不停蹄的奔赴美國夏威夷，參加了高通（tōng）的2017年驍龍峰會，並罕見的接受了中外二三十家媒體的采訪。此時，外（wài）界都在傳小米正（zhèng）在籌備IPO，如此敏（mǐn）感的時間點，接受媒體采訪一定（dìng）會被問道。果然，在被問到此事時，一向對媒體誠實以待的雷軍（jun1）隻回複了六字：沒什麽好說的。
但網易科技從接近小米高（gāo）層人士（shì）獲（huò）知，雷軍（jun1）確實在11月份與投行進行了接觸（chù）；據（jù）其稱，雷軍同步了2000億美元的（de）目標，並受到了（le）投行的（de）認可。對此，網易科技再次向小米內部人士（shì）求證了關於IPO的事宜。該員工表示，上層領導已經找（zhǎo）部分（fèn）人（rén）約談，提到了明年下半年（nián）會上市，但具體月份不得而知，在估值方麵與外界所傳相差無幾。
據小米內部人士向網易科技透露，小米內部已經有人開始以950億美元的估值回購員工手中的期權，哪怕手中（zhōng）隻有幾千期權就已（yǐ）經價值超百（bǎi）萬了。
對此，網易科（kē）技也向小米公關求（qiú）證，其表示：不予（yǔ）置評。
“上市是確定的，時間在2018年下半（bàn）年”
2017年12月1日，外媒The information報道稱，知情人知情人士透露小米正就最早於明年下半年首次（cì）公（gōng）開募股（IPO）與銀行展開洽談。香港是最有可能的（de）上（shàng）市（shì）地點，但不排除在紐約上市。
對（duì）此，小米方麵予以（yǐ）否認，稱外媒報道存在偏差，具（jù）體偏差的是哪部分並沒有解釋。而雷軍在隨後驍龍峰會上接受媒體采訪時（shí）也隻是說了六個字：沒什（shí）麽好（hǎo）說（shuō）的。
在（zài）隨後的12月（yuè）6日（2017年（nián）），路透社又透露小米已經邀請銀（yín）行，下周五（12月15日（rì））提交為該公司安排首次（cì）公開招股(IPO)事宜（yí）的標書。對於（yú）這則消息（xī）小米方麵未作出回（huí）應。
事實上，這已經不是外界第一（yī）次傳小（xiǎo）米IPO了，不過，每次雷軍4次都給予了否認。2016年3月份，雷軍在（zài）接受采訪（fǎng）時對IPO仍然給出了五（wǔ）年內（nèi）不上市的（de）表態（tài），並（bìng）表示小（xiǎo）米（mǐ）不會為了上市而上（shàng）市；在2016年夏季（jì）達沃斯上，雷（léi）軍（jun1）暗（àn）示小米2025年之前不會上市；而在2017年9月（yuè）份，小米（mǐ）的首席財務官周受資（zī）表示，公司現金（jīn）流等財務狀況（kuàng）良好，上市並不是小米的首要工作；2017年11月份，再次（cì）談到上（shàng）市話題（tí）時，雷軍表示，會到業務比較舒（shū）服的時候再IPO，態度已經有所轉變。
直到2017年年底再有小米IPO的消息傳出。接近小（xiǎo）米高層的（de）人士向網易科技透露，實際上（shàng），今年11月份，雷軍與投行進行了接觸，同步了2000億美元市值的目標，並得到了投行一定的認可。
為此，網易科技再（zài）次（cì）向小米內部人士求證（zhèng）上市的傳（chuán）聞。該人士表示：上市是確定的，時間的話應（yīng）該是2018年下半年，但具體月份並不（bú）確定。“領導單獨找一小部分人說的，算是年終（zhōng）談話的激勵吧，但並不是對每個人都說了IPO的事。”該人士透露，“預計估值和外（wài）麵傳（chuán）的差不多。”
當時，外界所傳小米（mǐ）最高估值1400億美元。
其實，除了該小米內部（bù）人士的確認，還（hái）有小米上市的一絲跡象：2017年6月份，雷軍在小米辦公室再度會晤了世界頂級投（tóu）資人尤裏·米爾納（Yuri Milner）。
尤裏·米爾納是來自（zì）俄羅斯的世界頂級投（tóu）資人，投資了（le）Facebook、Twitter、阿裏、京東、滴（dī）滴、今日頭（tóu）條等公司。早在小米成立早期，尤裏·米爾納的投資公司DTS就多次投（tóu）資了小米，而且其本人還小手筆（bǐ）的投資了小米。據悉，DST要投資小米科（kē）技時，小米科技B輪融資已經結束，錯失之後，尤裏·米爾納個人又投資了小米科技，隨後小米的每輪（lún）融資都有DST的參與：2012年，DST領投了（le）小米40億美金估值的（de）第三輪；2013年，DTS再次（cì）領投了小米第四輪融資；2014年，DTS跟投新一輪的11億美元融資。
可見，尤（yóu）裏·米爾本（běn）人看好小（xiǎo）米。事實上在2014年其接受（shòu）媒體采訪時也表示，小米有可能成為中國（guó）首個全球性消費品牌。而在在當時小米（mǐ）估值450億美元的時候，尤裏（lǐ）·米爾納就表示，小米公司的估值還（hái）有（yǒu）望再翻（fān）一倍以（yǐ）上，達到1000億美元。
2015年7月，小米還聘用DST前合夥人周（zhōu）受資為公司CFO。當時外界猜測投（tóu）行出身的周受資可以幫助小米厘清財務關（guān）係，為未來的上市做準（zhǔn）備。
在小米重要事件（jiàn）的關（guān）鍵點上（shàng），都有尤裏·米爾納的出現，而且與（yǔ）雷（léi）軍有著眾多財務上的（de）交集，上市公司被考察的重點就是財務，在雷軍會晤了（le）尤裏·米爾納（nà）之後，就傳出雷軍（jun1）與投行進行了接觸（chù），不免讓（ràng）人猜測（cè）此次的相見與上市相關。
雖然雷軍多（duō）次表示“小米不缺錢”、“小米賬上有超過100億（yì）的現金量”、“小米沒有資金壓力”……但隨著小米國際化進程加快，小米新零售的擴張、小米智能生態的布局，以及小米向上（shàng）遊產業鏈比如芯片的進軍，僅靠目（mù）前的現金流（liú）和之前的融資是（shì）不夠的。
華商（shāng）資本王吉偉也表示，現金流充足不是企業不上市的絕對理由，小米目（mù）前上市對手機市場還是資本市場（chǎng）都是有利的表現，此時不上市，又待何（hé）時？
小（xiǎo）米內部已有以950億美元價格買賣期權（quán）
另外，據小米人士（shì）向網（wǎng）易科技透露，小米內部已經有人開始以950億美元估值的價格（gé）收購員工手（shǒu）中的期權。
“目前幾千期權便高（gāo）達百萬價值。”該人士表示，“上市之後，還有行（háng）權期，還有高額的稅（shuì）率，有些人感覺這樣更值（zhí）些吧，雖然（rán）老雷的目標估（gū）值是2000億美元。”
比如說，小米在美國上市，根據美（měi）國稅法規（guī）定，受益人持有股票的時間越長，可享（xiǎng）受稅（shuì）收（shōu）優惠的力度越大，但如果不滿12個月的話，要（yào）繳納（nà）高達39.6%的稅率。
值2000億美元嗎？
2000億美元（yuán）市值是個什麽概念？
根據IT桔子統計的截止2017年最後一個交易日收盤，互聯網科技領域的中概股市值情況（kuàng）顯示，騰訊控股市值31955億元（yuán）（4900多億美元），阿裏巴巴市（shì）值28491億元（4378億（yì）美元），百度市值5269億（yì）元（809億美元（yuán）），京東市值3813億元（586億美元）。
2000億美元市值意味著2/5的騰訊，1/2的阿裏，2個半百（bǎi）度（dù），3個半京東（dōng）。
公開數據顯示，前三個季度裏騰訊的營收為1713.68億元，阿裏營收（shōu）為1438.85億元，百度營收為612億元；以平均數字計算（suàn），全年的營（yíng）收分別為2285億、1918.5億、816億元。
鑒於小米目前並無真實的財務數據顯示，我們隻以一（yī）些新聞報道中的數據進行對比，首先是營收（shōu），據說小米2017年的營收（shōu）將超過1000億元，從營收對比上看，與騰訊、阿裏進（jìn）行對比的話（huà），似（sì）乎真有望達（dá）到2000億美（měi）元，但與百度（dù）相比（bǐ），營收僅比百度（dù）多出20%，無法支撐2個（gè）半百度（dù）的說法
再來看看市盈率。
財報數據顯示顯（xiǎn）示，在（zài）前三個季度，騰訊的淨利潤為479.4億元，阿裏淨利（lì）潤為412.87億元，百度淨利潤為140.95億元；以平均數字計算，全年的淨利潤情況分別為：639.2億元、550.5億元、187.9億。
而小米2017年淨利潤被預測在10億美元，這個數據僅為（wéi）騰訊、阿裏、百度被平均後全年利潤的1/9、1/7、1/2.6，完全無法支撐2000億美元（yuán）的說法。
為了直觀認識2000億美元，我們（men）還計入（rù）了京東的營收與淨利潤情（qíng）況。
財報數據顯示京東營收為2531億元，淨利潤約為10.7億（yì）元；以平均數計（jì）算，平均後其全年營收3375億元、淨利潤14.25億元。
再與（yǔ）蘋果對比：蘋果2017年前（qián）三季度營收為1766.55億美元，淨利潤376.37億美元，市值突破9000億美元；以平均數計算，平（píng）均後蘋果全年（nián）營收為2355.4億美元、淨利潤為501.8億美元。
小米1000億元營收約為蘋果的1/16，淨利潤方麵是蘋果1/50，但市值要達到蘋果（guǒ）的將近1/4，似乎有些太誇張。
來自（zì）CB Insights發布的全球最具價值的197家私營（未公開上市（shì））科技創業公司榜（bǎng）單顯示，美國Uber是全球最具價值的科（kē）技企業，估值（zhí）680億美元，小米則以460億美元的估值排名第三。
近期發布的胡潤研究院《2017胡潤大中華區獨角獸指數（shù）》中對（duì）小米的估值也顯示：小米企業估值範圍與新美大並列第三，在2000+億元人民幣（bì）（307億美元），與傳（chuán）聞的2000億美元相差巨大。
以1000億營收和10億美元淨（jìng）利潤來看，小米想（xiǎng）要達到2000美元的估值，隻有可能是在營（yíng）收上對比騰訊、阿裏，或在淨（jìng）利潤上對標京東。
2000億美元：雷軍的野心還是妄想
對於2000億美元估值尚未得到小米方麵的確認。如果雷軍的目（mù）標估值真的（de）是2000億美元，那麽，以目（mù）前小米的盤子，是否可以撐起這個估值？
先看一下小米曆屆融資後的估值：2010年底，小米全年累計融資4100萬（wàn）美元，公司估值2.5億美元；2011年12月，獲得9000萬美元融（róng）資，估值10億美（měi）元；2012年6月份，獲得2.16億美元融資，估值40億（yì）美元；2013年8月，新一輪（lún）融資中估值100億美元（yuán）；2014年11億美元融資，估值450億美元，也是目前外界知道的小米最後一輪融資，此時小（xiǎo）米的估值是2010年創辦時期的180倍。
如果傳聞中的2000億美元估值為真，那就（jiù）意味著是2010年的800倍。對（duì）此，華商資本的王吉偉表示，小米做了這麽多年，盤子搞這（zhè）麽大，現（xiàn）在的業績（jì）也算不錯，加上後期資本的熱捧，市值差不多應該在（zài）千億美元（yuán）左右。
經曆2015、2016年的低穀期，小米手機2017年實現了（le）翻盤：成為唯一一個能在銷量（liàng）大幅下滑後成功逆轉（zhuǎn）的手機廠商。雷軍在小米之家首個旗（qí）艦店開業時接受媒體采訪表示，小米手機10月份出貨（huò）量已（yǐ）經突破了（le）7000萬台，實現了年初的（de）既定（dìng）目標，2017年力爭收入突破千億的目標也提前完成（chéng）。
而與2014年相比，小米認為（wéi）自己不再隻有“手機”，而是一個“超級大市場”。2016年7月份，雷軍在阿裏巴（bā）巴網（wǎng）商大會上（shàng）提（tí）出新的鐵人三項：硬件+新零售+互聯網。
首先，硬件方麵，除了手機，小米布局的智（zhì）能家居生態鏈已經初具規模。按照當初雷（léi）軍的計劃，五年時間孵化100家智（zhì）能（néng）硬（yìng）件公司，目前小米生態鏈企業投資正（zhèng）在接近當初預期的目標。來自（zì）小米的官方數據顯示，截至2017年6月30日，小米已經投資（zī）了89家。
而在2016年底，雷軍在公開發言中透（tòu）露（lù），小米投資的智能硬件生態鏈公（gōng）司，已經有16家年收入過億（yì），3家年收（shōu）入過10億，4家成為估（gū）值超過10億美元的獨角獸（shòu）。
“這些硬件公司（sī）2016年的收入超過100億人民幣，今年預計會超過兩百億人民幣，明年的計劃是超過四百億人民幣。”雷軍在2017年烏鎮大會上（shàng）表示。
來自某智能硬件公司（sī）的CEO向網易（yì）科技（jì）表示；“隻要成為小米生態鏈企業，便能被其賦能，擁有它的渠道以及品牌背書，快速搶占市場高地。”
據了解，目前小米投資的生態鏈企業中，青（qīng）米母公司新三板掛（guà）牌上市，潤米母公司深交所創業板已上市，華米也啟動了IPO。
其（qí）次，新零售方麵有小米商城、全網電商、小米之家、有品四（sì）個板（bǎn）塊（kuài）。單小（xiǎo）米之家，按照雷軍的規劃，小米2017年（nián）年底鋪到250家，2018年年（nián）底500家，2019年1000家。“我的預計是未來5年時間，小米之家的營業額大概能做到100億美金，就（jiù）是700億人民幣。”雷軍表示。
雷（léi）軍也曾表示，小（xiǎo）米之家未來要做中國一（yī）流的零售（shòu）集團，而且要比拚世界級的（de）效（xiào）率。
羅振宇在跨年演講（jiǎng）中也提（tí）到了（le）小米（mǐ）之（zhī）家的坪效比達到了27萬元/平米，僅次（cì）於蘋果，全球排名第二，相當於4.5個優衣庫，6個海底撈，6.7個星巴克，這意味著小米線下店可以盈利。
“有品”在小米、米家、小米生態鏈企業之外（wài）引入優質第三方品牌產品（pǐn），目標也是2年時間打造一個成交額100億元的（de）平台。據知情（qíng）人士透露，有（yǒu）品2017年交易（yì）額已（yǐ）超過50億元。
最後，小米還有（yǒu）MIUI、互娛、雲服務、金融等（děng）板塊。
其實，在2017年小米之家首個旗艦店開業時，雷軍就給2018年小米立了一個新（xīn）目標：進入（rù）世界500強。按照2017年（nián）世界500強入圍門檻216億美元，小米2017年收（shōu）入已超千（qiān）億元。
更長遠的（de）是（shì）未來十年將小米打造（zào）成一個（gè）實體經濟的代表，做到1萬億（yì）的營業額。
第三方分析認為（wéi），雷軍就是在圍繞“手機＋MIUI＋電商”打（dǎ）造一個智能（néng）生態閉環，對標的是騰（téng）訊、阿裏的商業生態（tài）。
如果真的如此，你認為小米估值能有（yǒu）多少？
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