未及預期“多翻空（kōng）”
至1月19日（rì）收盤，蘋果概念指數今年已下跌6.05%，與去年（nián）逾20%的（de）年度漲幅相比落差巨大（dà）。其實，這一板塊的頹勢（shì）自去年底就已顯現。據上證報資訊統（tǒng）計，自2017年11月（yuè）中旬起，A股手機產業鏈板塊就迎來了一波下跌。截至目前，如科森科技、安潔科技、長盈精（jīng）密等個股的股價跌幅已在（zài）40%左右，另有約40家公（gōng）司股價區間跌幅（fú）超過（guò）20%。
手機產業鏈公司的股價為何（hé）如此慘（cǎn）淡？上證報記者采訪某知名ODM供應商獲悉，2017年第四季度，智能手機出貨量下滑，特別是蘋果公司的“砍單”消息引發了連鎖反應。泥沙（shā）俱下，一些業績良好的公司（sī）也受到波及。
記者查閱中國信通院近期發布的數據，2017年12月（yuè），國內手機市場出貨量為4261.2萬（wàn）部，同（tóng）比下降（jiàng）達32.5%；去年（nián）1月至12月，國內手機市場（chǎng）出貨量為4.91億部，下降12.3%。另（lìng）有媒體報道，因iphoness X銷售不如預（yù）期，蘋果已下修2018年一季度銷量預估，並將單季訂單由5000萬部減至3000萬部。
對此，有券商電（diàn）子產業分析師表示，蘋（píng）果及其他手機商年初“砍（kǎn）單”其實是“常規”動作，是（shì）根據市場銷售情況（kuàng）作出的修正，也是為新機型（xíng）騰出“市場空間（jiān）”。隻是（shì）由於iphoness X創新不足且售價偏高導致銷售不及市場預期，其“砍單”才被（bèi）A股投資者格外關注。
恰（qià）巧（qiǎo），這樣的“負麵”消息也給了前期獲利豐厚的投資者賣出離場的動力，從而（ér）導致個股下跌。2017年11月中（zhōng）旬前，在蘋果創新“大年”及安卓陣營全麵屏、人工智能等諸多新技術的（de）催化下，藍思科技、信（xìn）維通信、歐菲科（kē）技（jì）等多家手機產業（yè）鏈公司的股價一路（lù）高歌猛進（jìn），漲幅巨大，不少機（jī）構獲利累累。
上半年或“淡季不（bú）淡”
在一位賣方分析師看來，蘋果“砍單”等消息固然是引發A股手機產業鏈公司股價（jià）下跌（diē）的直（zhí）接因素，但其（qí）背後的邏輯是（shì）：當產業高增長不再，相關公司就再次回歸到製造業的平均估值水平，即對應個（gè）股被預期回歸至20倍PE的（de）估值（zhí）區間，股價下跌也就“自然（rán）而然”。
該分析（xī）師表示（shì），長期以來，安卓陣營是以蘋果為風向標（biāo）的，當（dāng）蘋果在創新方（fāng）麵暫時沒有革命性突（tū）破的情況下，手機產業就（jiù）進入了以“換（huàn）機”（而非（fēi）迭代（dài））為動能（néng）的發展周期。
那麽，開局不利的2018年（nián），手機產（chǎn）業會有怎樣走勢（shì）？多（duō）家上市公司在接受記者采（cǎi）訪時都持樂觀態度。前述ODM供應商表示，公司2017年訂單飽滿，預計2018年還會有大幅增（zēng）長。他解釋道，2017年（nián）雖然是創新大年，但由於供應鏈等原因，各家搭載新技術、新功能、新器（qì）件的新機型都推遲至2018年上半年發布，有望使上半年的手機行業“淡（dàn）季不淡”，獲得大幅增長。此外，華為、小米等品牌商（shāng）在2018年大舉進軍海外市場，也（yě）有望提振我國的手機產（chǎn）業鏈。
某蘋果產業鏈（liàn）公司內部人士在接受采訪時（shí）表示，雖然iphoness X銷量不及預期，但從數量上看還（hái）是有不錯的同比增長，他對蘋果（guǒ）2018年（nián）的出貨量保持樂（lè）觀。對此，IHS分析師李懷斌認為，內存等部件漲價對2017年的手機價格影響明顯，對手機消費、換機起到了一定的抑製作用，導致出貨量下滑。目前來看，預（yù）計2018年（nián）一季（jì）度蘋果出貨依然將保（bǎo）持同比增長，安卓（zhuó）陣（zhèn）營則要到二（èr）季度開始有起色（sè）。與A股手機產業鏈（liàn）表現不同，在納斯達克市場，蘋果股價的穩步攀升一定程度（dù）上反映了這種市（shì）場預期。
那麽，手機產（chǎn）業鏈公司的股價將跌無可跌了嗎？上述賣方分析師強調，市場的習慣總是追漲殺跌，即使不（bú）跌也並不代表會漲。同（tóng）時（shí），手機產業鏈的內部競爭將更加激烈（liè），這樣的情況下，龍（lóng）頭（tóu）公（gōng）司還有增長的機會，最終將呈現出強者恒強的局麵。“每一次大跌都是機會，但隻有足夠便宜才安（ān）全。”這（zhè）位賣方（fāng）分析師強調。
