招商局工（gōng）業交付4座“庫存”鑽井平（píng）台（tái）

通過創新的融資和（hé）交易模式，招商局工業成功處理（lǐ）了最多4座“庫存”自升（shēng）式鑽井平台，而Shelf Drilling也能以幾乎“零（líng）成本”的優惠價格獲得高規格平（píng）台擴張船隊。隨著市（shì）場需求逐漸回升，招商局工業的這筆（bǐ）交易或許將成為中國船廠處理“庫存”自升（shēng）式鑽井平台的（de）開端。

Shelf以收（shōu）購和光租形（xíng）式獲取4座自升式鑽（zuàn）井平台

迪拜鑽井公司Shelf Drilling近日與招商局工業集團簽署了（le）協議，將收（shōu）購2+2座GustoMSC CJ46型自升式（shì）鑽井平台。

按照協議，Shelf將以每座8700萬美元的價格收購招商局工業的2座自升式鑽井（jǐng）平台，預計將在2019年第二季度交付給Shelf，總價約為1.74億美元。

在2座鑽井平（píng）台的收購過程中，Shelf將在兩次私募配售中發行價值總計1.74億美元的股票，而（ér）China Merchants & Great Wall Ocean Strategy & Technology Fund的（de）子公司將會（huì）以每股6.5美元的（de）價格收購約2690萬股（總價值約1.74億美元（yuán）），從而獲得Shelf的（de）19.4%所有（yǒu）權。

據了解，China Merchants & Great Wall Ocean Strategy & Technology Fund主要集中投資航（háng）運業，是招商局集團及中國長城資產（chǎn）管理旗下的基金。

另（lìng）外，Shelf還將以光（guāng）租形式租入另外2座自升式鑽井平台，並可以選擇購買這2座鑽井平台。Shelf已經與招（zhāo）商局工業達成了另外2座自升式鑽井平台（tái）的光船租賃合同，每座租（zū）期（qī）為3+3年，從2019年8月19日開始。因此，Shelf預計這（zhè）2座鑽井平台將會在同一（yī）時間完成交付。

根據合同條款，在光租合同的第一年，Shelf可以選擇收購其中（zhōng）一座或者全部兩座鑽井平台，每座價格為9000萬美元；在（zài）合同的第二年，每（měi）座價格為9200萬美元；在第三年，每座價格為9500萬美元。

GustoMSC CJ46型自升（shēng）式鑽井平台擁有XY懸臂梁和高（gāo）可變甲板載（zǎi）荷能力，最（zuì）大作業水深350英尺，最大鑽（zuàn）井深度可達30000英尺（chǐ）。Shelf表示（shì），其設計將（jiāng）適用於（yú）中東、東南（nán）亞、西非、墨西哥近海（hǎi）和北海等地區即將進行的高規格自升式鑽井平台招標要求。

Shelf是（shì）目前全球最大（dà）的自升式（shì）鑽井平台船東之一。如果Shelf選擇收購全部4座自升式鑽井平台，Shelf的高規格自升式鑽井平台船隊數量將（jiāng）從目前（qián）的9座提高到13座，此外還有其他24座（zuò）自升式鑽井平台。

Shelf Drilling首席執行官David Mullen認為，這對公司而言是一次轉型交易，將顯著提升船（chuán）隊質量，以具有吸引力的價格和適當的融資結構，顯示Shelf對資本約束的重視。Shelf期待與招商局工業成為戰略合作夥伴。

未來將有更多（duō）中國船廠清理“庫（kù）存”自升（shēng）式鑽井平台挪（nuó）威海上鑽井經紀（jì）和谘詢公司Bassoe Offshore的分析師David Carter Shinn評論稱（chēng），這筆“無現（xiàn）金”交（jiāo）易對於Shelf而言十分有（yǒu）利，因（yīn）為（wéi）Shelf能（néng）夠以相對優惠的價格收購2座新（xīn）建（jiàn）自升式鑽井平台。

更加有（yǒu）利於Shelf的事實是，Shelf在私募配售中是以近60%的（de）“巨額溢價”發（fā）行（háng）股票（基於2月20日的收盤價格）。如果根據股價溢價（jià）來看待這筆交易（yì），這意味著Shelf現有股東的每座自（zì）升式鑽井平台價格不到6000萬美元。

Bassoe的（de）數（shù）據顯示，目前已經完工並且準備就緒的新建CJ46型自升式鑽井平（píng）台的價格在1.02億至1.12億美元（yuán）之間。

不過，Shinn表示，實（shí）際交易價格應該（gāi）在8500萬至9500萬美元之間，取（qǔ）決於重新啟動和升級成本，這樣的價格水平（píng）與Shelf的交易基（jī）本一致。

作為對（duì）比，Noble近期（qī）陸續收購了由新加坡太平洋海洋工程（PaxOcean）位於印尼（ní）巴淡（dàn）島Graha船廠（chǎng）建造（zào）的兩座CJ46型自升式鑽（zuàn）井（jǐng）平台，其中第一座價格（gé）為9375億（yì）美元，第二座價（jià）格為8755萬美元，總價約（yuē）為1.81億美元，高於招商局工業此次1.74億美元的售價（jià）。

Shinn認為，招商局工業的這筆交（jiāo）易可能會成為中國（guó）船廠清理“庫存”自升式鑽井平台的開（kāi）端，後續將會有更多中（zhōng）國船廠出售類（lèi）似的閑置自升式鑽井平台（tái）。這些自升式鑽井平台的需（xū）求正在（zài）不（bú）斷攀升，特別是在中東（dōng）和東南亞地區，這也有望推升資產價值（zhí）。

Shinn表（biǎo）示：“從現在開始，隨著中國船廠的商業戰略（luè）變得更加務實和協作，我們認為會有更多的交易出現。”

根據（jù）Bassoe的數據，目前招商局工業旗下船廠共有11座（zuò）在建自（zì）升（shēng）式鑽井平台，全部采用GustoMSC的設計，其中包括8座CJ46型和3座CJ50型自升式鑽井平台。除去Shelf的4座之外（wài），目前（qián）還剩下7座。

據（jù）國際船舶網統計，目前中國船廠在建自升式（shì）鑽井平台手持訂單量共計51座，除去Shelf的4座之外（wài）還剩（shèng）47座。其中，招商局工業的在建自升式鑽井平（píng）台數量最多，共計11座；其次則（zé）是大船集團和外（wài）高橋造船，各（gè）有9座。