油氣價格低位徘徊中國對北美（měi）油氣長（zhǎng）期投資機會顯現（xiàn）

全球原油和天然（rán）氣價格（gé）低位（wèi）徘徊，令行（háng）業投資下（xià）降（jiàng），企業經營麵臨破產困境，相關資產的價格也大打折扣。分（fèn）析人士指出，相對於前幾年中國（guó）企業在油價高企時收購海外油氣資產，在目前油價處於低位的時候買入相關資（zī）產是一個更安全的投資。

　　低油價導致投資（zī）不（bú）足

　　國際能源署（IEA）執行幹事法提赫·比（bǐ）羅（luó）爾指出，低油價導致原油行業（yè）的投資不足。2015年原油產業的投資減少了24％，預計2016年會（huì）進一步減少17％。他指出，目前全球僅沙特和伊朗還有富餘的石油（yóu）產能，因此需要巨大的投資維持原油產（chǎn）能在今後滿足需求的上升。

　　IHS能源谘詢公司（sī）金融服務部副總裁羅傑·迪（dí）萬說，中期而言（yán），低油價將對原油市場供應產（chǎn）生影響。該公司一項調查結果顯示，2014年至2019年間（jiān），全球原油產業投資將減少2萬（wàn）億美元。

　　美國赫斯公司首席執行官約翰·赫斯指出（chū），油價的起伏再次表明（míng）這是一個周期性行業。低油（yóu）價令很多原油生產商生存困（kùn）難，這種困境過（guò）去（qù）也有過。他指出，目前的油價已經低於不少生產商的成本，市場正在經曆供需再平衡。

　　美國私募股權基金河石控股的合夥人馬克·帕帕指出，未來相（xiàng）當長時間內，原油仍將（jiāng）是世界上的主要能源來源。他指出，2016年供應方麵，美國原油日均將（jiāng）下（xià）降60萬桶，其他非歐佩（pèi）克國家原油日（rì）均將下降30萬桶，全球需求上（shàng）升120萬桶。今年供需（xū）有望達到平衡，而消（xiāo）耗高企的原油庫存還（hái）需要花上更長時間。

　　他說，過去幾年，美國原油行（háng）業（yè）變化很快（kuài），誕生了很多公司，尤（yóu）其是在頁岩油氣領域。預計在未來的6到12個月，會（huì）看到許多（duō）企業破產，很多人會失業，存活下來的企業在未來的經營中也（yě）會變（biàn）得非（fēi）常謹慎，整個行業，特別是獨立開（kāi）采企業會變得更加成（chéng）熟，市場也會變得更加穩定。

　　中國企業高價並購教訓

　　中國企業前幾年在海外，特別是加拿大的原油領域曾有大規模的投資。現在來看教訓慘痛，其中一個因素是在國際能源價格（gé）最（zuì）高點時進行投資。

　　中國海洋石油有限公司在2012年7月（yuè）宣布收（shōu）購加（jiā）拿大尼克森公司，交易在2013年2月完成（chéng）。收購總對價約151億美元（yuán），這是當時中國（guó）企業成功完成的最大（dà）一筆（bǐ）海外並（bìng）購。

　　不過高價收購尼（ní）克森後麻煩不斷。媒體報道顯示，麵對油價下行，中海油尼克森公司不得不（bú）宣布（bù）裁員。另（lìng）外尼克森在加拿大還（hái）發生了原油管道泄漏事件，受（shòu）到當地監管部（bù）門（mén）的調（diào）查（chá）。

　　據媒（méi）體報（bào）道，自2010年開始，中投公司在加拿大的油砂方麵（miàn）做出（chū）了價值幾十億美元的投資，目（mù）前這些投資都虧損嚴重。

　　如何避免過（guò）去那樣的（de）教訓，加拿大石油中心首席代（dài）表尹誌文（wén）等人的建議是：要組建優秀的團隊，培養（yǎng）一批懂行而（ér）且懂國際大型公司管理的人才。能源行業（yè）水很深，不懂（dǒng）行的人進入這個領域（yù），很容易上當受騙。

　　要舍得先期投入，了解到最真實的（de）情況和最完整的數據，不要聽（tīng）能源（yuán）公司的一（yī）麵之詞，而要聘用有資質的第三方進行客觀評估。

　　以購買成熟的油田為好，那些處於初期勘探的油田區塊雖然更便宜，但風險大，容易受騙（piàn）。

　　在國外投資，最好不要控股，更（gèng）不要完全買斷。一旦讓中國人管理外國公司，很容（róng）易水土（tǔ）不服，最後發生虧（kuī）損（sǔn）。理想（xiǎng）的（de）辦法是隻占公司的30%－40％左右的股份，不是絕對控股，不參與管理，不承擔風險（xiǎn），但可以進入董事會，跟（gēn）著（zhe）西方先進的公司學管理。

　　不要貪大。不少歐洲公司到加拿大來收購，一般都收購中小型公司，資（zī）產置換容易，雖然不能暴（bào）富，但（dàn）卻穩定，風險小。

　　中國企（qǐ）業派過來的高層管理人員最好能長期紮下來，不要三年四年一輪換。西方講究人脈和（hé）圈子，一些高管好不容易紮下來，各方麵熟悉和適應了，結果（guǒ）任期到了（le），不得不回去，而新派的人需要重新適（shì）應和熟悉工（gōng）作，這樣對公司的管理不利。

　　對國內派過（guò）來（lái）的高（gāo）管，總公司要放權，否則這裏的總經理也隻是打工者，決策權在國內，而國內的總公（gōng）司又不了解（jiě）一（yī）線的實際情況，導致管理效率低下，錯失良機，影響公司效益。

　　當前低油價下的並購機會

　　目前國（guó）際油（yóu）價低位徘徊，美國專注（zhù）於能（néng）源領域的（de）投資銀（yín）行圖德－皮克林－霍爾（ěr）特公司主管戴維·珀（pò）塞爾指出，未來幾個月，油價如果（guǒ）仍然維持低位，將迫使一些原油（yóu）企業不得不破產出售。如果從長期的（de）油價波動周期來看，目前油價（jià）處於底（dǐ）部位置，這給有資金實力的企業帶（dài）來了很好的並購機會。

　　IHS能源亞太區氣電研究部及中國能源主管周希舟指出，油（yóu）價在今年形成長期底部後，有望在未來兩年回升。目前的低油價對美國的原油企業衝擊嚴（yán）重（chóng），今後幾年會有一批北美的原油（yóu）企業在財務上陷入困境，麵臨生存危機。

　　周希舟說，中國企業在海外投資要看（kàn）自己的戰（zhàn）略，是希望占有更多的資源還是獲得（dé）財務回報，這是需要企業自己決（jué）定的。在美國收購小型能源企業不（bú）會遇（yù）到什麽政治阻力，收（shōu）購（gòu）大企業也許會遇到美國外國投資委員會的審查，但過（guò）去中海油收購尼克森這種大型並購也都獲得了批準。

　　美國泰普石油產品有限公司（sī）董事長張磊指（zhǐ）出，油價（jià）持續降低已有18個月，從目前情況看（kàn）已經觸（chù）底，在美國或者世界範圍內（nèi）雖然有（yǒu）一批石油行業企業（yè）破產倒閉，但並（bìng）沒有造成大（dà）規模的倒（dǎo）閉破產潮（cháo），未來隨著油價（jià）的回升情況會逐漸（jiàn）緩和；石油行業的周期性不固定，受多種複雜因素的影響，但主要（yào）規律總是困境與機遇同時存在。

　　他認為，低（dī）油價造成的石油行業企業（yè）目前的困境，恰好是難得（dé）的大好（hǎo）機遇。目前在美國石油行業（yè）的部分中小企業受長時（shí）間低油價影響，正處於市場萎縮、資金短缺、甚至瀕臨倒閉破產的困境，這也正是中國企業進入美國石油行業的大好機遇。他指出並購（gòu）美國企業的基本目標是：資源、市場、人才（cái）、技（jì）術（shù）、品牌以及管理。可以考慮購買成熟的油田區塊，即標的已經有完整的油藏（cáng）儲（chǔ）量報告、開采計劃和穩定的產油（yóu）量。其次是（shì）購（gòu）買有市場、有人才、有技術的美國公司，使中國企業能夠迅速進入美國和國（guó）際市場，以較小代價獲得人才和技術，獲得知名的品牌和先進（jìn）的（de）運營管理模型。

　　中國石油國際事業（美洲）有限公司總經理李少林指出，北美（měi）頁（yè）岩油氣生產商經過內部成本控製，已將生產成本降低至40美元以下，但在當（dāng）前市場（chǎng）價格下，盈利仍（réng）然較為艱難。

　　他說，中國國內油田生產成本普遍偏（piān）高，以當前國際油價水（shuǐ）平經（jīng）營已陷入困境。他建議中國應抓住此輪戰略機遇期（qī），逐（zhú）步在油價底部擴容石油戰略儲備，降低或不增加國（guó）內石油產量，通過進口滿足（zú）大部（bù）分國內油氣需求。

　　關注天然氣資產投資機會

　　由於供過於求，美（měi）國天然氣期貨價格近（jìn）期跌至1999年以來的最低水平。

　　美國能源部（bù）長歐內斯特·莫（mò）尼茲近日在IHS劍橋能源周論壇上指出，過去十幾年美國的天然氣產量持續增長，天然氣已經在美國的發電領域占有重要地（dì）位。他預計未來美國的液化天然氣出口將持續增加，美國將成為全（quán）球（qiú）重要的LNG出口國。

　　美國能源對衝基金公司首席投資官潘琰（yǎn）指出，現在的天然氣價越來越低，美國在放開天然氣出口，以後很多美國的液化（huà）天（tiān）然氣（LNG）會出口到（dào）中國。美國的天然氣（qì）會成為中國能源（yuán）供應鏈的重要一環。以前天然氣到亞洲的價格太貴了，要15－20美元，現在到（dào）亞洲隻要5美（měi）元。對於解決中國的環（huán）境汙染（rǎn），天然氣發電遠好於煤炭發電。

　　他說，在美國貨幣政策（cè）寬（kuān）鬆的情況下，許多美國的天然氣企業從投資者那裏圈到了太多的錢。天然氣價格從14美元跌到2美元的時候，供應商才開（kāi）始真正的減產。目前美國的天然氣價格跌到多年低點，天然氣企業財報顯示虧損嚴重，不得不進行大（dà）規模的裁（cái）員。

　　他指出，過去美國在能源建設（shè）方麵的投資過剩。現在由於天然（rán）氣價格低迷，相（xiàng）關資產的交易價格大大縮水，有些隻有重建價格的30％。比如天然氣的存儲倉庫等，這些項目的修建周期更長。他認為中國的（de）企業如果現在投資這些資產，在天然氣價格回升後會有很好的回報。

產品名稱：	昆侖RF-12電話亭
產品型號：	昆（kūn）侖RF-12
尺寸規格：	725595370mm
材質：	玻璃纖（xiān）維增強塑料模（mó）具製造
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