裝還是不裝？未來散貨船市場兩（liǎng）極分化

一（yī）旦2020年限硫令生效，安裝洗滌器的船舶將變得越來越有競爭力，而廢氣淨化技術的早期使用者將從船舶（bó）租金和資產（chǎn）價值的（de）上升中獲利，並且進一步（bù）推升低硫燃料價格。

海事策略國際（MSI）認為，以五年為一跨度，未來散貨船市場的期租價格將出現（xiàn）技術主導的兩極分化市場，類似於（yú）LNG市場（chǎng）。然而（ér），隨著更多船（chuán）舶安裝廢氣淨化技術，預計會對散貨船市場（chǎng）產生積（jī）極影響。

MSI分析師（shī）Will Fray表示（shì），隻要重質（zhì）燃料油和低（dī）硫燃料油之間仍（réng）然存在的顯著的價格差異（這一差異預計將長期存在），安裝洗滌器（qì）的散貨船就能受益於租船溢價。隨著越來（lái）越多的（de）船舶安（ān）裝洗滌器，並隨著時間的推移洗滌器融資（zī）得以還清，沒有（yǒu）安（ān）裝洗滌器的船（chuán）舶將麵臨資產減值，並將變（biàn）得越來越（yuè）缺乏（fá）競爭力。

通過計算，MSI預計在2020年（nián）配備洗（xǐ）滌器的好望角型散貨船基準船舶期租平（píng）均租價為12100美元/天，巴（bā）拿馬型散貨船基（jī）準船舶期租平均租價（jià）為6800美元/天，超大靈便型散（sàn）貨船基準船舶期租平（píng）均租價為6300美元（yuán）/天（tiān），靈便（biàn）型散貨船基準船舶期租平（píng）均租價為5100美元/天。MSI補充稱，考慮到融資的每日等價（jià）成本，裝（zhuāng）配和操作洗滌器隻是（shì）其中的一小部分，對於洗滌（dí）器的市（shì）場（chǎng）經濟（jì）激勵仍（réng）然強勁。

盡管隨著行業成熟，生產洗滌器的成本降低（dī），但洗滌器的價格和安裝它們所需的時間可能會（huì）麵臨上行壓力。這有可能將推升2020年1月1日已（yǐ）裝配洗滌器的船（chuán）舶的價值（zhí）。

Fray補充稱，隻要船舶期租價格存在溢價，那麽強（qiáng）大的成本節約潛力將對裝有洗滌（dí）器的船舶資產價值產生積極影響。從理論上來說，正在安裝洗滌器的船舶價值可以計算為洗滌器所有未來現金流的淨現值，包括（kuò）收入、成本和終端（duān）價值。

在MSI看來，低硫燃料油和重（chóng）質（zhì）燃（rán）料油之間（jiān）的價格差異將在2020年之後維持數年，重質燃料油和船用輕柴（chái）油之間存在相當大的差價。而（ér）重質燃料油相對較低的成本也可以激勵船東和承租方（fāng）根據雙（shuāng）方的燃料成本預期差（chà）異，以及配備洗滌器的船舶所產生的成（chéng）本節約來進行協商。

根據DNV GL統計數據，過去六個月市場上第二波洗滌器訂購數量已超過1000個。受2020年限硫令即將（jiāng）生效影響，今年夏天（tiān）船東訂購（gòu）的洗滌器熱潮主要是為船舶改裝使用。目前已有185艘（sōu）船舶安裝洗滌器或確認即將安裝（zhuāng）洗滌器。DNV GL估（gū）計，到（dào）2020年市場上將有2500艘船舶配備洗（xǐ）滌器係統。