由"熱（rè）"轉"冷"?油船市場下半年麵（miàn）臨大（dà）危機

油價暴跌，全球原油需求下滑和產能過剩越來越嚴重。但隨著OPEC減產，浮式儲油（yóu）趨勢已經（jīng）不會持續（xù）很長時間，而一度（dù）火爆的原油船市場正（zhèng）麵臨著前所未有的破壞。

盡管石油輸出國組織（OPEC）及其盟國成員達成（chéng）了每天減少（shǎo）970萬（wàn）桶原油產量的（de）協（xié）議，但這仍不（bú）足以抵消需求的大幅下降，而且肯定會對油船運輸（shū）市場產（chǎn）生可怕的影響。

BIMCO首席航運分析師Peter Sand表示：“2020年第（dì）一季度是（shì）過去十年來油船最賺錢的（de）季度之一，有望（wàng）為未來充滿挑戰的幾個月提供流動性緩衝。一旦開始減產，油（yóu）船就可能不再繼續獲利。”

Poten& Partners在其油船報告中（zhōng）同意這（zhè）一觀點。報告稱，盡管在（zài）協議遵守方麵可能會出現（xiàn）一（yī）些問題，尤其是（shì）俄羅斯，但一旦備（bèi）用存儲容量開始（shǐ）裝滿，石油行業（yè）就別無選擇。

“真正的（de）選擇是，要麽（me）進行有序（xù）的減產過程，由大型石（shí）油生產國監控（kòng）市場並協（xié）調減產；或者進行不可預測的突然減產過程（chéng），由個別（bié）公司推動，這些公司再也無力以現行價格生產。後一個過程更有可能導致全球範圍的（de）混亂和破產，這既不利於石（shí）油市（shì）場，也不利於油船市場。”

國際能源機（jī）構（IEA）預測，2020年全球石油需求將同比下降930萬桶/天，實際（jì）上將導致石油需求的崩潰。IEA還估計，浮式儲油在3月（yuè）增加了2290萬桶（tǒng），達到1.031億桶，相當（dāng）於52艘VLCC。

此（cǐ）外（wài），鑒於油價低（dī）廉，未（wèi）來幾周內陸（lù）上和海上儲存的石油儲量似乎仍將繼續填滿，但預計這一趨勢不會（huì）持續很長時間，相應（yīng）地第二（èr）季度之後對原油（yóu）船市場的積（jī）極作用可能會消失。

英國谘詢公司德路裏（Drewry）認為，如果OPEC+以外的（de）石（shí）油產量未能顯著下降（jiàng），盡管 OPEC + 減產，但5月份市場仍將出現2000萬桶/天的（de）過剩，6月份將出現900萬桶/天的過剩。

在這種情況下（xià），預計到5月底將耗盡2020年第（dì）二季度初（chū）約10-13億（yì）桶的備（bèi）用陸上儲存能力。這反過來（lái）又（yòu）會增（zēng）加本季度（dù）末對浮式儲油的需求，到6月，多餘的石油將每天消化約4-5艘VLCC。

如果OPEC +以外的國家的石油產量下降約350萬（wàn）桶/天，而韓國、印度、中國、美國等國（guó）家的戰略石油儲備增長約2億桶/天，則可用的陸上備用儲存能力將（jiāng）可能設法吸收市場上的過量供（gòng）應。如果（guǒ）事實證（zhèng）明是這樣，德路裏預計，5月至6月，油船市場的運費率將從目前水平大幅下降。

此（cǐ）外，由於供應（yīng）過剩將限製2020年第二季（jì）度的油價上漲，目前鎖定在浮動存儲中的55艘VLCC和24艘蘇伊士（shì）型（xíng）油船中的大多數不太可能在第三季度石油需求（qiú）和價格複蘇之前恢複貿易。在這種情況下，原油（yóu）船市場的（de）運費率將達到頂峰（fēng），因為浮動存儲的增（zēng）加將（jiāng）進一步壓縮運力供應。

根據BIMCO的說法，盡管（guǎn）浮動存儲的（de）增加消耗了大（dà）量的市場運力，提供了一些生機，但不足以抵（dǐ）消需求下滑和產能過剩。因此，預計2020年下半年（nián）將（jiāng）麵臨與上半年完全不同的情況。

“隨著石油需求從一個季（jì）度暴（bào）跌到另一個季度，原油船市場正麵臨著前所未（wèi）有的破壞（huài）。似乎要到2021年第三季（jì）度才能恢複到正常的（de）供（gòng）需基本麵，這似乎是有可能的。”

麵對自大蕭條以來從（cóng）未出現過的經濟衰（shuāi）退，艱難（nán）的一年充滿了不確（què）定性（xìng）。BIMCO預（yù）計，鑒於現有信息，到2021年航運市場（chǎng）將出現一定程度的正常化情況（kuàng）。